Em uma panela, misture o leite condensado e o coco em fogo médio, mexendo até engrossar e começar a desgrudar da panela, tipo um brigadeiro (cerca de 20 minutos).

Despeje a massa da bala de coco em um prato untado com manteiga, cubra com plástico filme e deixe esfriar fora da geladeira.

Em seguida, unte as mãos com manteiga e enrole pequenas bolinhas.

Em outra panela, coloque a água, o açúcar e o vinagre, e mexa ainda com o fogo desligado, delicadamente, para misturar sem deixar grudar açúcar nas laterais.

Leve o caramelo ao fogo, sem mexer, até ferver. Quando ferver, espere atingir uma cor dourada, e desligue o fogo.

Use um garfo ou palito para passar cada bala no caramelo, e em seguida, coloque as balas em um prato ou forma untada com manteiga. Se usar um palito, tire antes que o caramelo esteja completamente seco.

Se preferir, enrole suas balas de coco caramelizadas em embalagens de plástico.